小金持ち父さんの資産設計塾（？）

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昨日、６０万アクセスを達成！　見事、キリ番を踏んでいただいたのは、”まくせる２”さんでした。
そして、まくせる２さんから、温かいコメントを頂きました。
（実は、無理矢理コメントをもらう仕組みがこのブログには仕掛けられています（汗）。　もしキリ番ヒットの時はぜひコメントくださいね（＾＾）ノ　）

頂いたコメントの抜粋

せっかくですので、本日のお題にさせていただきました。

さて、今の米国債券ですが、非常に買われています（＝金利が低下中）。　このブログでも過去の記事「(12/10)債券バブルが始まっているのか？」にも書きましたが、３カ月物の米政府短期証券が、なんとマイナス金利をつけるまで買われています。　普通では考えられない程の高値（＝低金利）です。「ひょっとするとバブルかも？」と懸念してしまいますね（＾＾；。

ですので今回は、「何故、こんなに買われているの？」「どんなタイミングで、強気相場が終わるの？」「妥当な金利はどの辺り？」等を徒然に書いてみます。





まず、「何故買われている？」「強気相場が終わるのきっかけは？」ということで、、、

一番大きい理由は、「株はしばらく駄目。社債も怪しいのはヤバソウ。商品も駄目。不動産は最悪。　よし、国債を買おう」なんだと思います。

でも、これだけが原因というわけでもなさそうで・・・
例えば、「米連邦準備制度理事会（ＦＲ Ｂ）が、次のＦＯＭＣ（１／２７、２８）で、 国債の買い取り（＋その他債券）の 買い取りを検討している」などの予想が出ています。つまり、「ＦＲ Ｂが買ってくれるなら、安心して購入しよう」という流れがあるようです。（また、ＦＲ Ｂ側も長期金利を下げたいと考えているので、この流れを止めることはないはず）

さらに、
現在の米国はインフレからデフレに突入しようとしています。通常２％ぐらいのインフレ率が、昨年１２月のＣＰＩは、前年比０．１％と下がってます。　債券に取って、インフレは大きな敵なのですが、そのインフレ率が下落中。もしかするとデフレに突入する可能性もあります。こういう投資環境が、さらに債券購入を加速させているようです。


で、「強気相場が終わるとき」というと、上の理由のどれかが無くなる時かもしれません。後は、米国の信用がなくなるとか、米国債の格付けがＡＡＡから下げられたり（汗）。
（もちろん将来は神のみぞ知るです。当たらぬも八卦ということで）


最後に「妥当な金利はどの辺り？」かというと、

過去の利回り（米国１０年債）をチャートにすると以下のような感じです。


大体、平均５％ぐらいだと言われていますが、過去１０年を見ると４％強ぐらいでしょうか？

あとは、ＦＥＤモデル（連邦公開市場委員会が使っているモデル）では、長期的には「10年債の利回り＝株式の益利回り」で安定するという物もありますが、この辺りと合わせても、米国１０年債が５％ぐらいで良いのではないでしょうか。　（その時、株のＰＥＲは２０倍ぐらいですので、ちょうど債券と株式の間で安定してそうな水準ですね）

債券の買い時は・・・個人的には、まだまだ先かなと思います。　株が上昇して、債券に魅力が無くなった時が買い時ではないでしょうか？　（当たるも八卦当たらぬも八卦ですよ）

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