小金持ち父さんの資産設計塾（？）

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投資手法には色々ありますが、「ドルコスト平均法」は王道中の王道。　多分投資初心者の方でも知っている手法だと思います。どの証券会社＆銀行でも以下のような資料で説明しています。




上記の場合を見る限り、ドルコスト平均法で買った方が「沢山購入できる」「平均購入単価が低く抑えられる」。　だから、「同じ金額を定期的に買うべき」ということになります。

そうすると、「ドルコスト平均法は、本当に有利なの？」という疑問を持つ方もいるとと思います。

今まで同じような内容で、有利不利を検証なさっているブログやWEBサイト等は、実は結構沢山あります。　例えば、ドルコスト平均法が有利でない（不利でもない）派としては、山崎元さんの
「山崎元のホンネの投資教室 （１０）ドルコスト平均法は有利でも不利でもない 」
があります。
逆に有利派は・・・沢山ありますので省略します。

もう既に論議し尽くされている話題ですが、「でも、そんなの関係ねぇ」ということで、 私なりの考えを簡単にまとめてみました（汗）



まず、決めないといけないことは、ドルコスト平均法が「何に」対して有利なのかということですね？
今回は、まず「等株数投資」VS「ドルコスト平均法」で話を議論させてもらいます。
（ですので、「一気に買うか（例えば退職金などで大金を一度に得たので）、ドルコスト平均法で分けて買うか？」という話は、次回の話題とします。）

では、もう一つ例を・・・。　今度は下落相場です。


絶対量の損失額で言うと、等株数投資の方が被害が少ないですが、割合で言うとドルコスト平均法の方が有利です。 逆に上げ相場の場合でも、例を出しませんが、ドルコスト平均法の方が割合で言うと有利です。

さらに踏込んで書くと、実は
「どんな場合でも等株数投資法よりもドルコスト平均法の方が有利」
です。


ご存じの方も多いと思いますが、種明かしをすると、

• 等株数投資法は、購入単価が平均されます。その平均は「相加平均」といい
  （X1 + X2 + ・・・ +Xn) / n
  で計算されます。
   
• ドルコスト平均法も、購入単価が平均されますが、その平均は「調和平均」となり
  n / ( 1/X1 + 1/X2 + ・・・ 1/Xn)
  で計算されます。

この2つの平均は、「車で100Kmの道のりを「行き時速50Km」「帰り時速100Km」で走ったときの平均時速は？」という問題で、

• 相加平均は、( 50 + 100 ) / 2  = 75Km/h　。
• 調和平均は、往復200Kmの行程を、行き２時間、帰り１時間の合計３時間かかる。だから、200 / 3 = 66Km/h

と言う考えの違いです。


そして、数学的に「相加平均　≧　調和平均」と言うことが証明されています。
つまり、必ず「ドルコスト平均法が有利（平均単価が安い）」になります。

では、「相加平均（等株数投資法）　＝　調和平均（ドルコスト平均法）となる条件は？」というと、株価に変動がない場合（つまり、ずっと１００円とか）となります。　少しでも株価に変動があれば、「相加平均（等株数投資法）　＞　調和平均（ドルコスト平均法）」となり、平均購入単価を下げることが出来ます。

さらに、面白いことに、株価に変動が大きくなればなるほど（ボラティリティが高い時こそ）「相加平均（等株数投資法）　＞　調和平均（ドルコスト平均法）」となります。

ですので、 最近は株価が安定しませんが、こういう時期こそ「ドルコスト平均法」が「等株数投資法」よりも有利になります。

「こんな時こそ、ドルコスト平均法」
ですね（笑）

その２に続きます。

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