小金持ち父さんの資産設計塾（？）

日本市場の投資プレーヤーとして、外国人投資家が多い（売買の半数）ですが、それ以外のプレーヤーとして個人投資家（２割ぐらい）や国内機関投資家（１割強ぐらい）がいます。　その機関投資家の１つとして「生保・損保」があります。

その「生保・損保」の０９年の資産運用スタンスが発表されています。

焦点：国内債投資の選好スタンス鮮明に、株式投資は一段縮小の方向＝大手生保09年度運用計画 （Yahooニュースより）

生保（一般勘定）は、長期運用で継続的に運用していく必要がありますので、長期投資を行っている個人投資家の投資戦略の参考になるかもしれませんね。　
逆に、株価を買い支える側面もあるので、短期投資家においても、今後の株価の動きを考える参考情報になるかもしれません。

では、生保がどういう投資スタンスであるかというと予想通り「債券重視」だそうです。
そして、細かい状況を見てみますと、

	国内株式	国内債券	外国証券
日本生命	内外株式を増加	増加資金１兆円の大半を充当	オープン外債は横ばい
第一生命	残高は横ばい 銘柄入れ替え	金利が上昇すれば超長期債中心に積み増し	外債は残高維持 銘柄入れ替え
明治安田生命	１６００億円圧縮 銘柄入れ替えも実施	４６００億円積み増し デュレーションを長期化	外債は１０００億円純増 外株は４００億円削減
住友生命	状況見て機動的に対応 ヘッジ戦略がポイント	数千億円積み増し デュレーションは長期化	外債は機動的に対応 ユーロ債にチャンス
三井生命	リスク資産削減 確定利付き債積み増し	準備金対応で２０年中心 デュレーションの長期化	ヘッジ付き外債 ドルとユーロ建てで運用
朝日生命	残高横ばい ヘッジ等検討	１２００億円積み増し 国債中心に配分	残高横ばい 当面フルヘッジ継続
大同生命	残高横ばい 新規投資は見送り姿勢	５００―６００億円減少 金利上昇なら年限長期化	残高横ばい
太陽生命	相場が上昇すれば残高積み増し	残高は横ばいか微減 金利上昇なら年限長期化	外債の残高６０００億円 外株は相場上昇で積み増し
富国生命	ウエート引き下げの可能性	徐々に買っていく。タイミングは分散	ユーロよりドル資産重視 外債減らし円債シフトも

（引用：主要生保の2009年度資産運用計画［表］より）

個人的な視点で、買い増しには赤字、　ウエイト引下げには青字にしています。

全体を見ると確かに「株の比率を下げて、債券（特に国内）の比率を上げる」会社が多いです。しかも、国内債券のデュレーションの長期化していくということですので、じっくり債券で運用していくつもりなのでしょうか？　今回の金融危機で大分痛手を負ってしまったんでしょうね（＾＾）

株式は、比率を下げる生保もありますが、機動的に比率が変えられるようヘッジを利用するところも多いですね。　株価が上昇し始めると、意外に株価の上昇速度が加速されるかもしれません。



生保のマネをするか、反面教師にするかは、皆さんの判断にお任せします（＾＾；

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