小金持ち父さんの資産設計塾（？）

ＰＥＲ（株価収益率）は、時価総額を利益で割った物で、割安度を見るために使われたりします。もちろん、万能な指標ではありません。特に計算に使う”利益”がかなりブレますので、一気にＰＥＲが割安から割高になることがあります。あとは、割安と思った途端に倒産とか（＾＾；。
でも、インデックス投資で使用する場合、「大数の法則」が働き、意外に正しい値が出てくるのでは？と個人的に好んで使っています。

で、まずはＴＯＰＩＸ、

• 予想ＰＥＲ ＝ 10.30倍
  
• 予想ＰＢＲ ＝ 0.58倍

(モーニングスターより10/10のデータを引用）

スゴイ値ですね、見たことのないような値です（＾＾；


そして、ＰＥＲの逆数を計算すると、益回りが計算できます。益回りは簡単に言うと「株式投資での利回り」と考えると分かりやすいと思います。そうすると、債券などの利回りと比較することができますので、各投資先との比較をしてみます。

• 日本債券（１０年）利回り ＝ 1.54％
  
• 全REIT平均予想利回り ＝ 8.75%
  
• ＴＯＰＩＸの益回り ＝ 9.71%

どうでしょう？　債券はローリスクローリターン、株式はハイリスクハイリターンと言われていますが、こうやって見比べるとＲＥＩＴも株も悪くない投資先かも知れません。
まだまだ下がるかも知れませんが、安全資産に比べてプレミアムが７％以上もあります。７２の法則で考えると１０年で２倍コースですね（＾＾；

せっかくなので、世界の株式にも目を向けてみます。





キャピタルパートナーズ証券のデータを見ると、各国のＰＥＲは以下のようです。

• ＮＹダウ：9.86倍
• 英国ＦＴ１００：6.80倍
• ドイツＤＡＸ：8.26倍
• 香港ハンセン：9.83倍
   
• ブラジル：7.02倍
• ロシア：3.63倍　（驚きですね）
• インド：10.71倍
• 中国（上海）：14.12倍

だいたい１０倍前後でしょうか？　先進国は１０倍を切り始めています。　ロシアの3.63倍は、よく分かりません（苦笑）

株価の下げはまだあるかも知れませんが、世界的にも益回り１０％以上です。悲観的な考えもありだと思いますが、ポジティブに考えると買い時？
まぁ、私の意見はあまり参考になりませんが、例えば、投資の神様バフェット氏も、ここにきてゴールドマンサックスやゼネラルエレクトリックに数千億円の投資をしています。　


おまけで、、
SeekingAlphaのCrazy P/E Ratiosの記事を見ると、米国株にかなり低いＰＥＲの会社があるみたいですね。
例えば、米国投資銀行の大手５社も、 ゴールドマンサックスと モルガンスタンレーの２社になってしまいましたが、その第２位のモルガンスタンレーのＰＥＲは、3.81倍（汗）。　「そこまで売り込まれているのか」と感心します。

---