小金持ち父さんの資産設計塾（？）

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今月を振り返ると、金融危機再来で大きく株価を下げてしまいましたね。
そこで、ふっと思い出したのがアノマリーの１つの「９月効果」


アノマリーというと、ご存知の方が多いと思いますが簡単に言うと、市場の中で見られる例外パターンのことです。
いろいろと金融について研究が進んでくると、ＣＡＰＭとか効率的市場とかのモデルで市場を説明できるとしているのですが、何故か超過リターンを生む例外パターン、しかも１，２回ではなく長期的に持続して例外パターンが見受けられる。その超過リターンを生む例外をアノマリーと言います。


アノマリーの発生する理由は、色々諸説があるようですが、

• たまたま偶然が続いているだけ、もっと長期で見れば平均に回帰する。
• ターゲットとしている金融市場は、ＣＡＰＭとか効率的市場などのモデルよりもっと複雑である。研究で得られたモデルと現実とのギャップがアノマリーとして観測されている。

などがあるようです。
そして、そのアノマリーは色々あり（曜日、ＰＥＲ、市場規模、などなど）、その中の１つに月による効果があります。（有名なのは１月効果、　あとは今回ご紹介する９月効果？？）

で、今回は９月効果。




シーゲル博士の「株式投資」にも詳しく乗っているのですが、９月は１年の中で投資するには最悪の月で、米国では過去１世紀にわたり９月の利回りは低迷しているようです。その低迷ぶりは、「９月に関しては現金にして保有しておいた方が有利」というぐらい酷いようです。


そうすると、「海の向こうの米国ではなく日本はどうなの？」と疑問を持つと思いますが、結果は日本でも９月は投資するのには最悪の月であるようです。




上の図は、１９５０年から２００７年までの日経平均について、各月の上昇率（月足の終値ー 始値を始値で割ったもの）の平均値を求めたものです。

大体、１ヶ月で平均０．７％程度（年率だと８％ぐらい）の上昇があるのですが、９月は－０．５％です。
もちろん、過去５７年のデータなので、もしかすると偶然かも知れませんが、頭の片隅においておくと収益アップが望めるかも知れませんね（＾＾；


あと、月に関するもう一つ有名なアノマリーである「１月効果」
こちらは、９月とは反対で「１月は投資するには一番良い月」というものですが、上の図をみると日本でも１月効果が観測されますね。


９月効果については紹介が遅れましたが、次回１月効果は投資ネタにいかがでしょう（汗）

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