小金持ち父さんの資産設計塾（？）

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私自身はメインがインデックスですが、たまに浮気心が出てアクティブファンドを買ってみたり、今は全くないのですが時間や暇があれば、自分でも売買をしていた時期がありました。　しかし、先日、トークイベント「インデックス投資家集まれ!」に参加し、内藤さんをはじめ色々な方の生の意見を聞くと「やっぱりインデックスファンドは良いかも」と非常に感化されています。
（あらら、スタンスがぶれていますね・・・（汗））

で、インデックスの何が良いかというと「コストが安い」の一言に集約できるかもしれません。　先日のイベントの山崎さんの言葉を借りるなら「アクティブファンドのコストが高すぎる」「アクティブファンドはありがたい物だと思わせるためにも高い料金をとる」などがありました。

そして、「アクティブファンドはコスト高ですが、その分リターンを出してくれるはず」「一流の運用会社は、いつも儲けているはず」「高度な金融工学を使ったヘッジファンドを買うと儲かる」というのは、実は幻想なのかも知れません。

というのも、



indexuniverse.comの「Lessons From 2008」の記事に良い例が書かれていました。

２００８年を振返ると、どんなに凄いファンドマネージャや投資銀行であっても、結局のところ、弱気相場の中では投資家を守ることが出来ず損を出してしまった。　しかも、凄腕だったはずのリーマンブラザーズとベアースターンズは、結局、損失を出して破綻してしまいました。　しょせん、超一流の頭脳集団であっても、難しい金融工学を駆使したとしても、将来は予想できないことですね。
もっというと、結局破綻してしまいましたので、私達個人投資家より下手な運用をしていたような物です　（多分、身の丈に合わない過剰のリスクを、机上の空論で取ってしまったということ？　それって、信用買いで破綻する駄目投資家と同じ種族です）

こんなファンドマネージャに高い手数料を払うのは、本当に勿体ないと思いませんか？　ファンドマネージャ達の給料ばかりあがって、私達が払ったコスト分の仕事は全くしてくれていません。

コスト高のファンドはリターンが良いというのは全くの幻想のようです。
そして、インデックス運用は非常に理にかなっているような気がしませんか？？

あと、「儲かるアクティブファンドを買えば良いのでは？」という論議にもなると思いますが、どれが儲かるか分かれば誰も損はしないわけで（＾＾；　例えば、モーニングスターが良い推奨していたアクティブファンドの多くは、インデックスに負けているようです。


そして、さらに話は進んで「ではどういう投資をすればよいのか」と言うことも書かれています。
なるほどと思ったのだけを抜粋すると

• 各人が取れるリスク以上のリスクを取ってはいけない。
  →信用取引、FX等で必要以上にレバレッジをかけてしまい泣いた投資家も多かったのではないでしょうか？　（個人的には、レバレッジは悪くないと思いますが、過度なリスクは厳禁です）　リーマンブラザーズ、ベアースターンズ、AIG・・・プロと呼ばれていた方でも、必要異常なリスクを取って結局、破綻しています。
   
• 広く資産を分散投資すべき
  →ただ、低い相関だったはずの複数のアセットクラスが、いきなり相関が高くなってしまうこともあります。しかも下落（＾＾；に多い
  そういう嫌な現象も見受けられますので、よりポートフォリオを安定させるために、キャピタルゲイン（価格の上下）狙いの資産だけでなく、インカムゲイン（債券の利子や株の配当金）がある資産を含めておくと良いかもしれません。
   
• インカムゲイン狙いのアセットクラスは格付けの高い資産を保有すべき
  →債券などのインカムゲイン狙いなら、国債など高く評価された債券だけを買う方が良い。ハイイールド（ジャンク）債や、転換社債や、新興国の債券などを買って痛い目にあった方も多いと思います。資産の一部で、そのような資産を買うのはありだとは思いますが、メインはやはり信用力の高い債券のみにすべきです。

などの話がありました。　ご参考までにどうぞ。

■参考情報
indexuniverse.com　＞　Lessons From 2008

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