小金持ち父さんの資産設計塾（？）

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本日、マネックス証券で内藤忍さんのオンラインセミナーがありました。

【特別セミナー】内藤忍の「資産設計塾」　海外ETF編～グローバル分散投資の基本と実践～


の盛りだくさんの内容でした。　個人的には赤い文字で書きました部分の「海外ETFが魔法の杖ではない」「（前項目の中の）インデックスファンドとのマトリックス分析」「理想のアセットアロケーションとは？」の３つが非常に面白かったです。

あまり詳しい内容を書くと色々問題がありそうですので、個人的に興味があったところだけ簡単に感想を、、、




海外ETFが魔法の杖ではない

簡単に言うとETFのデメリット部分です。セミナーでは、

• 分配金の再投資ができない。（日本の証券会社には、ぜひ早期の導入をお願いします）
• 定期積み立てができない
• インデックスファンドと比べて条件によっては安くない可能性も

何となく分かってはいましたが、やはり上記の内容でした。これについては上手くインデックスファンドと組み合わせて行くしかないんでしょうね。ただ意外と面倒くさいんですよ（苦笑）。

その他、私のブログではETFのデメリットについて、以下の記事もありますので時間があれば参考にしてください。
「08/06/11 ETF投資に潜む５つのリスク」
「08/05/27 ETFの市場価格と基準価格の乖離」


インデックスファンドとのマトリックス分析

インデックスファンドとETFのどちらのコストが安いかの分析です。マトリックスとなっているのは「保有期間」と「購入金額」を軸にしての比較です。

海外ETFの場合は販売手数料が固定ですので、沢山買えば買うほど、そして長く持てば持つほど、有利になります。逆に言えば、少額・短期保有の場合はインデックスファンドの方が有利になります。では、「損益分岐はどこか？」という計算をされていました。

計算は、コクサイインデックスに投資するファンド「年金積み立てインデックスF海外株式ヘッジなし」VS「iShares MSCIコクサイインデックス(TOK）」と、「年金積み立てインデックスF海外新興国株式」VS「iShares MSCIエマージングマーケットインデックス(EEM）」の２本立てでした。

例えば、コクサイインデックスの場合
・５０万以上の買付けなら２年保有以上でETFが有利
・２０万以下の買付けなら１０年の保有でもインデックスファンドの方が有利
（だいたい２０万円が損益分岐点）
といった感じです。（EEMの場合は３０万円ぐらいでした）


理想のアセットアロケーションとは？

橘玲さん、勝間和代さん、澤上篤人さんのポートフォリオの例が紹介されていました。本当に三者三様で面白かったです。

• 橘さんは、人的資本があるので株式（マーケットポートフォリオ）１００％
  （詳しくはこちらの記事「 5/8：黄金の扉を開ける賢者の海外投資術 」など参照ください）
• 勝間さんは、国内外の株・債券にバランス良く、積立て重視
• 澤上さんは、あいかわらず（笑）の円資産での極大化（日本株１００％）

内藤さんのセミナー内の言葉を借りると「ポートフォリオはアート」ですね。理論だけでなく、各個人のリスクに対する感度で、色々な正解がありそうです。

ちなみに、私の目指しているポートフォリオはこちら（汗）

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