小金持ち父さんの資産設計塾（？）

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私が常々「この方は凄い！」と思っている方の一人が、大前 研一氏（経営コンサルタント）なのですが、その大前氏の新しいコラムが、Ｎikkei　ＢＰのサイトに上がっていました。

暴落の真相――サブプライムではなかった
-----引用開始-----
 2008年１月、世界の株式市場が突然暴落した。日経平均も１万3000円を割り込み、米国ではFRB（米連邦準備理事会）が緊急利下げを実施した。
 当節、こういうニュースを目にすると、すぐに「暴落の原因はサブプライムローン問題だ」と考える人も多いだろう。しかし、どうやらそうではないらしいということが分かってきた。本当の理由は、たった一人のトレーダーの不正取引だったようだ。
-----引用終わり------

という内容で、本当の犯人を、
「ソシエテ・ジェネラルのトレーダであるジェローム・ケルビエル氏の不正取引の結果」
としている。

ただ、この理論については、残念ながら疑問符がついてしまう。

なぜなら、

以下のグラフは、不正トレードが発覚したときのＮＹダウの株価の動きです。
赤い線が引いてある１/18が不正トレードが発覚した日です。





さすがに、このチャートを見て、１８日の事件がきっかけで株価が落ちたとは言い難いですね。
（数日後底打ちしたのは、大前氏のコラムにも書かれているＦＲＢの利下げが功を奏した感じですが。）

そもそも、不正トレードによる損失は、４９億ユーロ（８０００億円ぐらい）で、確かに額は大きいといえば大きいです。　しかしながら、株式市場の規模に比べれば影響が出る程のものでもないと思います。
（ユーロ圏での株式市場は、数百兆円ですので、１兆円未満の損失は、コンマ何％ですよね）



そして、もうひとつ、「サブプライム問題をどう解決すればよいか」という内容についても書かれています。　
こちらは非常に分かり易く、非常に良いアイデアです。
-----引用開始-----
　サブプライムローンがなぜこれほどまでに大きな被害を出したかと言えば、小口債券化されたからにほかならない。単なる住宅ローンとして扱われていれば、仮に全額焦げ付いたとしても、30兆円程度で済んだはずなのだ。それが小口債権化して、優良なローンまで混ぜてさらに金利部分などを仕組み債として世界中で売りまくった
（略）
サブプライムローンを解決するには、当時のスウェーデン政府と同じような対策が必要だろう。政府、あるいは複数の政府が、危なくなった金融機関を預かる。そして、小口債券化した債権、債務を解体して、純粋に返却不能になったサブプライムローンはどこにあるのかを調べて、取り出していく。
-----引用終わり-----

簡単にまとめると、
焦げ付きがどこにあるか分からない債権を分解し、駄目な部分と良い部分をきっちり分離する。


今、株価暴落・金融危機は、疑心暗鬼からくる信用不安の部分が大きいと思います。
大前氏が言われるように、膿み出しを上手くできないものでしょうか？？？

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