小金持ち父さんの資産設計塾（？）

ヘッジファンドといえば、皆様はどういうイメージを持ちますでしょうか？

ハゲタカファンド？　高いレバレッジをかけたハイリスク・ハイリターンファンド？　お金持ちの投資先？
名前からいうと”ヘッジ”ですので、リスクを回避するファンド？

いずれにしても、ヘッジファンドは金融工学を駆使して色々な儲けようとがんばっているファンドですので、インデックス投資と正反対の性格を持つファンドだと思います。


そこで疑問が、、、
「ヘッジファンドって儲かるの？？」


その答えを導き出してくれる記事が、いつもお世話になっている（＾＾；）SeekingAlphaにありました。

では、ヘッジファンドVSインデックス投資ということで、ヘッジファンドのインデックスとS&P500のパフォーマンス比較をみてみます。


つづきはこちら

相互リンクしていただいている、とよぴ～さんの「カウンタゲーム」に興味深い記事がアップされています。

・はずみ車が回り始めた！
・バークレイズの返事ｷﾀｰ*･゜ﾟ･*:.｡..｡.:*･゜(ﾟ∀ﾟ)ﾟ･*:.｡. .｡.:*･゜ﾟ･*!!!!! 


そもそもの始まりは、とよぴ～さんが日経新聞の取材を受けるので皆さんの意見を聞かせて欲しい（「皆様のチカラ（意見）を貸してください」）というアンケートでしたが、

なんと、業界NO１のBGIと、日本でNO１の野村AMに嘆願書を送っています。しかも返事をもらっています。

すさまじい行動力は脱帽です。そこまで活用していただければアンケートに答えたかいがありました（＾＾


リンク先の記事を読んでいただくと分かりますが、「野村AMも夏頃から、我々の期待にそったETFを出してくる」ような感じです。　先のステート・ストリートの件といい、今年後半から非常に面白いことになるのではないでしょうか？？　　
たぶん、株価も底値をつけていそうですしね（＾＾；　期待的観測？


今までは、東証＆大証のETF上場は期待していなかったのですが、もしかすると期待できるのでは？　そうなると、現在のネット証券の海外ETFとの住み分けは？　などを考えてしまいます。

ものすごく簡単に考えると、東証などに上場してもらうと、取引が楽というのもありますが、
もう少し細かく見ていくと、、、


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日経２２５も３００円以上も下げましたが、香港、インド、シンガポール・・・・アジア株が軒並み下落しているようです。　なかでも、お隣中国（上海総合）は6.5%も下落（！！）

原因は米国の景気減速懸念もさることながら、インフレ懸念が根本にあるようです。

ということで、世界のインフレ率を確認します。

２００８年４月時点での消費者物価上昇率（前年比％）

日	米	独	仏	英	ユーロ圏	ＥＵ	露	中	韓	印　※１
0.8	3.9	2.4	3.0	3.0	3.3	3.5	14.3	8.5	4.1	7.9

（※１は2008/3のデータ）


各先進国の中央銀行は、「２％前後が望ましいインフレ率」と良く言っていますが、どの国も完全に上ブレしています。　
特に政策金利を下げている米国は、４％！。　ユーロ圏もインフレに対抗すべく金利を下げませんがそれでも３％。　新興国は、、、、厳しいですね。

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つい先日、東証に上場承認された金ETF（SPDRゴールド・シェア）を運用しているステート・ストリートがついにやる気になったようです。

ステート・ストリートが日本でＥＴＦ事業強化、年内に複数上場へ　（from ロイター）
-----引用開始-----
［東京　１８日　ロイター］　米金融サービス大手のステート・ストリート(STT.N: 株価, 企業情報, レポート)は、日本でＥＴＦ（上場投資信託）事業を強化する。ステート・ストリート投信投資顧問（東京都港区）のディビット・コリンズ証券営業本部長によると、今月末に東京証券取引所[TSE.UL]に上場する金現物連動型ＥＴＦ（上場投資信託）に加え、複数のＥＴＦを年内に国内の証券取引所に上場させ、日本の投資資金を呼び込む考え。
------引用終わり-----

業界第２位のステート・ストリートが日本市場に乗り出してくれば、一気に勢いづく可能性がありますね（＾＾；
そして、さらに気になる箇所は以下です。


-----引用開始-----
年内に上場を目指すＥＴＦについて具体名の言及は避けたが、「海外の株価指数連動型ＥＴＦなど、株式、債券、不動産などの指数連動型ＥＴＦを年内に複数上場させたい」と述べた。また「よく話題に上るのは、ＥＴＦとして純資産が世界最大の『Ｓ＆Ｐ５００ ＳＰＤＲ』SPY.Aだが日本でも大きな需要が見込めるだろう」と語った。
------引用終わり-----

株・債券・不動産の指数、そして超メジャーなSPDR S&P500 ETFも上場しそうな雰囲気ですね。
非常に期待できます。

では、ステート・ストリート以外の会社の状況がどうかというと、、、



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以下のような記事がありました。

個人向け国債に「くじ付き」　財務省が導入案、販売テコ入れ (from NIKKEI NET)
-----引用開始-----
　販売不振に悩む個人向け国債のテコ入れ策として、財務省内で「くじ付き国債」を導入する案が浮上している。定期的に実施する抽選で当選すれば賞金をもらえる仕組み。海外では英国で50年以上前から導入されて定着している。
-----引用終わり------


くじ付き国債って（＾＾　　もはや資産運用の手段じゃなく、宝くじ化させようとしているようです。
もちろん、通常国債で得られるはずの利子が１００％賞金の財源として帰ってくるなら文句は言いませんが、宝くじのように中間マージンを搾取したりするならば、まともな投資先ではなくなってしまう気がします。

そして、この記事で一番気になるのは、、、
「くじ付き国債」を検討しないといけないぐらい、借り換えが上手くいっていない？？
という点です。


財務省の債務管理リポートによると
平成２０年時点で、普通国債の残高が５００兆円を超えており、本年度中に１２６兆円もの国債を発行しないと駄目なようです。

うーーーん
日本の債券に投資するなら国債だとは思いますが、、、そもそも日本（の債券）に投資すべきかが悩ましいですね。

一応、現在国債を保有している所有者の割合ですが、

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タイトルの通りですが、

楽天証券の「海外ETF販売手数料。半額キャッシュバックキャンペーン」が６月末まで延長されるようです。
（詳細は楽天証券のサイトにて）

キャンペーン中は、業界最安値で海外ETFを買えますので、ボーナスでまとまったお金が準備できるなら良いチャンスです。
あとは、リレー投資する良いタイミングですね。　私も、どう乗り換えるか戦略を練っている最中ですのでありがたいです。


でも
「私の会社のボーナス支給日は６月末なんです、、、ボーナス資金も投入するためには、さらに２週ぐらい延長して欲しいです（汗）」


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土曜日に、インテリジェントインデックス（ファンダメンタルズインデックス）のETFの話を聞いてきましたが、奇しくも同時期に以下のような記事が、、

アクティブ運用型ETFの問題点―保有銘柄の毎日開示が小型株投資を困難に
(from ヘッジファンドクルーク)
------引用開始------
取引価格に保有銘柄を反映させるために、ETFは常に投資家に対してポジションを公開する必要がある。しかし、ポジションを明かせば、割安な小型株への投資が難しくなるという問題がある。
(略)
アクティブ運用型ETFの投資先は現在、皮肉にも、最も「流動性が高く、画一的な」証券市場、つまり大型株や短期債券に限定されている。
-----引用終わり------

（￣□￣；）!!

毎日ポジションを開示するというルールのため、
アクティブインデックスが一番有利な（だと思われる）非効率な市場の小型株へは投資しにくい（真似されて先に買われ、割高になってしまう）。
だから、アクティブ運用が不利な、流動性の高い効率的な市場でしか勝負できない。

うーん、すでに企画倒れな気がしてきました。　

たとえ真似されないように開示ルールを変更されたとしても、今度は市場価格とNAVとの乖離が問題になりますし、、、どうするんでしょう？

そういえば、楽天のセミナーでも、「米国のアクティブETFは、戦略を開示しないといけないので、かなり保守的な運用になっている」といっていました。


ちなみに、昨日聞いてきたインテリジェントインデックスETFは、アクティブETFとは少し違い銘柄入替えは抑えられますので、以上のような危険は、少し軽減されると思います。


つづきはこちら

昨日の続きで、今回のセミナーのメインである「インテリジェントインデックスに連動するETF」について聞いてきたことを個人的な主観と合わせて書きます。

まず、整理ということで、今回新たに追加された海外ETFは８本あります（5/14「楽天、インベスコ・パワーシェアーズの海外ETF8銘柄を追加」も参照ください）

大きく大別すると
１．ダイナミックシリーズ（アジア太平洋、米国以外、ヨーロッパ）
２．FTSE RAFI シリーズ（アジア太平洋、米国以外、ヨーロッパ）
３．スペシャリティ　（特定テーマ：クリーンエネルギー、水）
の３種類があります。


その中でも、私が無性に気になるのは
パワーシェアーズ・ダイナミック・世界先進国オポチュニティーズ・ポートフォリオ  (PFA)
パワーシェアーズ FTSE RAFI 先進国市場（米国を除く）ポートフォリオ (PXF)
の２つ。

投資先としては、EAFE(北米を除く先進国)と被るようですが、
従来の時価総額ベースのインデックスではなく、会社の指標（ファンダメンタルズ）を見てウエイトを決めるらしく、なんとリターンが高い。（5/15「ファンダメンタルインデックスが気になる、、」も合わせてお読みください）


ただ、
ダイナミックシリーズとFTSE RAFIシリーズ、同じインテリジェントインデックスだが、どこが違うの？
（あと、従来インデックスとの違いも？）
という疑問点があったため、今まで購入するか悩んでいましたが、今回のセミナーで大分クリアになりました。


では、聞いて内容ですが、、、、

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楽天証券の海外ETFセミナーに行ってまいりました。

率直な感想は、、、
「いやー本当に面白かったです。　久しぶりにエキサイティングしてしまいました。」

森ビルの上の階に入ったり、　スタッフの人数がセミナー参加者と同じぐらいでえらく恐縮してしまったり、　内容の濃いセミナーとか、　驚くばかりの懇親会に参加できたりとか、、、、
ブログをやっていて良かったです。
この興奮を１つの記事に収められない（！）ので、２回に別けてご報告します。


まずは、イベンスコのインテリジェントインデックスの情報の前に、驚きのサプライズ情報から、、
（イベンスコのインテリジェントインデックスの情報は次回）

なんと、楽天証券で
「欧州ETF,　欧州株、　GDRを　この秋取り扱い予定！！」
だそうです。


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昨日の記事で、「日本株は割安でもないけど安い」と書きましたが、

やってしまいました（＾＾；　値ごろ感での買い増し。

・ＴＯＰＩＸ連動型上場投資信託（1306）　　100口 ＠ 1403円

寄付きで買ったので少しだけ高値つかみでした（＾＾；


先月、日本株の投資信託が償還されてしまい日本株比率が下がっていたので、一応作戦どおり？

本当は、ユーロ圏も下がっていたので、EAFE か、明日楽天証券のセミナーで取り上げられる「インテリジェントインデックスの米国抜き先進国」をたくさん買おうかと思っていたんですが、、、少しバランスを調整です